NN SUBFUNDUSZ INDEKS SUROWCÓW L: raport finansowy 2022-04-29 16:24

Ceny litu i niklu rosły w tym roku, wraz z coraz szybszym wprowadzaniem pojazdów elektrycznych. Rosną także ceny zboża, co jest także wynikiem ograniczania podaży przez wojnę na Ukrainie. Bowiem obecny eksport ukraińskiego zboża jest niewielki w porównaniu do sytuacji sprzed wojny. A może on ulec dalszemu zahamowaniu w wyniku eskalacji działań wojennych.

Success fee w funduszach. Kto w 2023 r. zgarnął najwięcej?

Najwięcej zyskały spółki technologiczne, a Nasdaq poszedł w górę o 0,4%, dalej był S&P500 ze zwyżką 0,2%, Dow Jones finiszował z zyskiem 0,1%. Na rynkach azjatyckich Shanghai Composite Index idzie w dół o 0,7%, a Nikkei zyskuje 0,6%. Od samego rana kontrakty terminowe na DAX i na amerykańskie indeksy świecą się na zielono. – Zarządzanie funduszem surowcowym można porównać do tworzenia wielkiego bukietu ze zbieranych osobno pęczków kwiatów.

Artykuły związane z nn indeks surowców

Wraz ze wzrostem cen ich przepływy finansowe i bilans poprawiają się nieproporcjonalnie bardziej od firm, które dobrze sobie radziły także przy niższych cenach. Warto też uświadamiać sobie, że mimo pozornego podobieństwa ekspozycja na rynek surowcowy jest przez fundusze uzyskiwana w dość zróżnicowany sposób. Jak zauważają analitycy banku PKO BP, tanieją jednak uprawnienia do emisji CO2.

Surowce rolne w górę, uprawnienia do emisji CO2 w dół

1. Dzieje się tak za sprawą zmienności cen surowców, która w krótkim czasie potrafi dramatycznie zmienić jakość bilansów i wielkość przepływów pieniężnych spółek z tego sektora – wyjaśnia Radosław Pela, zarządzający PKO Surowców Globalnym.
2. Od początku roku ceny pszenicy w na rynku amerykańskim wzrosły o prawie 40 proc., a soja podrożała o prawie 30 proc.
3. Inwestycje w Commodity Enhanced Curve Index realizowane są poprzez zawieranie swapów na ten indeks z wysoko ocenianymi kontrahentami.
4. O ile jednak klienci tych ostatnich nie mają od miesięcy powodów do zadowolenia, o tyle fundusze, które chcą zarabiać na metalach przemysłowych, surowcach energetycznych, a nawet zbożu, tylko od początku 2021 r.

Goldman Sachs Commodity Enhanced nie dokonuje bezpośrednio fizycznych zakupów towarów. Fundusz może inwestować zgromadzone aktywa w inne instrumenty finansowe określone w prospekcie informacyjnym, przy zachowaniu przewidzianych tam limitów. Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Rafał Bogusławski inwestuje – zmiany w portfelu (

Każdy z tych pęczków jest inny, ale celem jest osiągnięcie określonych proporcji kwiatów w wielkim bukiecie, na który te pęczki się złożą. Czyli jeżeli jakiś ETF jest przeważony w stronę złota, a ja nie chcę mieć dużo złota w portfelu funduszu, to teoretycznie nie powinienem brać tego ETF-u do portfela. Może się jednak okazać, że jest on najlepszym sposobem, by uzyskać ekspozycję na platynę albo nikiel, które akurat chciałbym mieć w portfelu – tłumaczy Kamil Sobolewski, zarządzający Skarbcem Rynków Surowcowych. Od rynku rolnego nie stroni za to NN (L) Indeks Surowców. To zarazem produkt daleko posuniętej inżynierii finansowej. Bazuje na zarządzaniu metodami ilościowymi w oparciu o specjalnie stworzony algorytm wyliczający „indeks”, którego celem jest z kolei osiągnięcie stóp zwrotu przewyższające indeks Bloomberg Commodity.

Rekomendowany horyzont inwestycyjny wynosi pięć lat, a ryzyko inwestycji jest stosunkowo wysokie. Jego aktywa są inwestowane przede wszystkim w indeks Commodity Enhanced Curve Index, który jest zdywersyfikowanym indeksem towarów zaprojektowanym tak, aby osiągnąć wyniki lepsze od indeksu Bloomberg Commodity (Excess Return) Index. Rottneros AB – szwedzka spółka zależna Arctic Paper – odnotowało 35 mln PLN zysku netto, 75 mln PLN EBITDA przy 507 mln PLN przychodów w 1H’21. Na czwartkowej sesji kurs akcji spółki zyskał 45%. Na czwartkowej sesji kurs akcji spółki zyskał 16,8%. Grupa CEZ podtrzymała, że w 2021 roku spodziewa się osiągnąć mld CZK EBITDA oraz mld CZK skorygowanego zysku netto.

NN SUBFUNDUSZ INDEKS SUROWCÓW (L): wyniki finansowe

Zwiększył aktywa netto o 123,4 mln zł, czyli o 56 proc. Choć formalne sankcje na import rosyjskich surowców nie zostały nałożone, to według szacunków banku ANZ trudności ze znalezieniem nabywcy może mieć nawet 5 mln baryłek rosyjskiej ropy dziennie. To oznaczałoby, że na rynku może zabraknąć ropy odpowiadającej za około 5 proc. Tymczasem jeszcze przed wybuchem wojny ceny ropy silnie rosły, napędzane przez globalną nierównowagę między popytem a podażą.

Ekspozycję na te wszystkie rynki NN (L) Indeks Surowców – przez fundusz zagraniczny – uzyskuje z wykorzystaniem kontraktów terminowych. W skład „indeksu” odwzorowywanego przez fundusz wchodzą serie kontraktów o bardziej odległych terminach wygasania niż wykorzystywane w indeksie Bloomberga, co ma się przekładać na wykorzystanie pewnych nieefektywności rynku futures. Poszczególne serie kontraktów opartych na tym samym surowcu są bowiem różnie wyceniane w zależności od tego ile czasu zostało do ich wygaśnięcia. Wskazuje, iż informacje zamieszczone powyżej mają charakter reklamowy i promocyjny oraz nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r.

Przed godziną 13.00 czasu polskiego ceny ropy brent wahają się w okolicach 115 dol. Wcześniej jednak jej notowania pierwszy raz od 2014 r. Zbliżyły się do 120 dol., a bank Goldman Sachs oceniał, że mogą znaleźć się jeszcze wyżej. Po drugiej stronie są surowce, które cały czas drożeją.

Radosław Pela przyznaje jednak, że aby pobić benchmark w różnych okresach fundusz przeważa i niedoważa wyróżnione w nim segmenty. Największym jest zaś integrated oil & gas, który aktualnie waży w benchmarku nieco ponad Turecka Lira trafia do wolnego jesieni 39 proc. Wraz ze spółkami z klasyfikowanego odrębnie segmentu oil & gas exploration & production udział tej branży to 50 proc. Wraz z różnymi segmentami metali przemysłowych i szlachetnych daje to ponad 88 proc.

Od szczytu w czerwcu, ceny surowców spadły o 16 proc. Jednak eskalacja wojny na Ukrainie po raz kolejny zwraca naszą uwagę na zależność rynku surowców od sytuacji politycznej. Gdyby doszło do kolejnego znacznego wzrostu ich cen, oznaczałoby to dalszy wzrost inflacji w Polsce i na świecie. Pozytywnie wyróżnił się sWIG80, który zyskał tego dnia 0,4%. Na szerokim rynku najsilniej umacniały się akcje takich spółek jak Mostostal Płock (+45,3%) oraz Mostostal Warszawa (+16,8%) – reakcja inwestorów na szacunkowe wyniki za 1H’21. Wczorajsza sesja na Wall Street zakończyła się delikatną zwyżką głównych indeksów, które rosły trzeci dzień z rzędu.

Podobnie jak fundusz Skarbca TFI produkty Pekao TFI i Rockbridge TFI najchętniej lokują pieniądze klientów w kilka funduszy zagranicznych (Rockbridge Rynków Surowcowych ma przy tym około 30 proc. udział akcji). Allianz Global Metals & Mining jest zaś skrzyżowaniem produktów PKO TFI oraz NN Investment Partners TFI, czyli master-feederem, którego fundusz docelowy z grupy Allianz kupuje akcje. Największym funduszem ogólnosurowcowym polskich TFI jest PKO Surowców Globalny. W zasadzie jest to fundusz akcyjny, gdyż inwestuje w akcje spółek, których wyniki uzależnione są od rynku surowców. Decyzja dotycząca kupna lub sprzedaży akcji konkretnej firmy to jednak samo zwieńczenie procesu analitycznego.

Zysk brutto na sprzedaży wzrósł o 18 % do 54 mln PLN. Fundusz NN (L) Nowej Azji przekształcił się w NN (L) Indeks Surowców. Przez trzy miesiące od przekształcenia wzrosły więc o 122,1 mln zł. To głównie konsekwencja nowych 5 rzeczy które chciałbym wiedzieć zanim zacząłem handlować wpłat, bo w tym czasie fundusz wypracował jedynie kilku-, a nie prawie 300-procentową stopę zwrotu. Podobnie rzecz się ma z PKO Surowców Globalnym, który istnieje od lat, ale przez trzy pierwsze miesiące 2021 r.

Jak donosi « Financial Times », za sprawą rosnących obaw o ich dostawy indeks ich cen znalazł się najwyżej od 2008 r. Obecne spadki cen niektórych surowców, to efekt umocnienia się dolara oraz coraz mocniejszych obaw dotyczących recesji na świecie. Jednak dalsza eskalacja sytuacji na Ukrainie, może skutkować kolejnymi sankcjami na Rosję, co może wpływać na sytuację na rynku. Lexatrade –zetelne opinie i informacje o brokerze Mostostal Płock szacuje, że w 1H’21 zysk netto wyniósł 10,4 mln PLN. Zgodnie z szacunkami jednostkowe przychody wyniosły 82,2 mln PLN, a zysk brutto ze sprzedaży 9,9 mln PLN. – Gdy chcę, by na rosnącym rynku fundusz zarobił więcej od rynku, to próbuję to robić akcjami i kontraktami terminowymi, bo samymi ETF-ami surowcowymi tego nie wykreuję – zaznacza Kamil Sobolewski.

Wyjątek stanowią sytuacje, w których treści, dane lub informacje są wykorzystywane w celu ułatwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe. Mocno w górę idą ceny towarów rolnych, w tym zbóż, których wielkimi producentami są zarówno Rosja, jak i Ukraina. Od początku roku ceny pszenicy w na rynku amerykańskim wzrosły o prawie 40 proc., a soja podrożała o prawie 30 proc. Jak ostrzega « Financial Times », to może oznaczać wzrost kosztów żywności, zwłaszcza w uboższych krajach. Informujemy, że rozmowy z naszymi pracownikami są nagrywane w zakresie określonym w obowiązujących przepisach prawa.

Fundusz inwestuje do 100% zgromadzonych aktywów w fundusz luksemburski Goldman Sachs Commodity Enhanced. Stopa zwrotu Funduszu Goldman Sachs Indeks Surowców jest ściśle powiązana ze stopą zwrotu funduszu luksemburskiego. Ewentualne rozbieżności mogą wynikać z różnego poziomu opłat oraz niepełnej efektywności mechanizmu ograniczającego ryzyko walutowe pomiędzy polskim złotym a dolarem amerykańskim (hedging). Celem subfunduszu Goldman Sachs Commodity Enhanced jest zapewnienie efektywnej ekspozycji na zdywersyfikowany portfel towarów oraz uzyskanie stopy zwrotu wyższej niż wyniku indeksu Bloomberg Commodity (TR).

Podane szacunki oznaczają, że w 2Q’21 spółka wypracowała 348 mln PLN przychodów i ok. 16 mln PLN zysku netto, wobec odpowiednio 358,6 mln PLN i 4,1 mln PLN rok wcześniej. Portfel zbudowany w oparciu o ETF-y w niewielkim stopniu uzupełniają akcje spółek surowcowych i ewentualnie kontrakty terminowe na ich akcje. Dzięki nim fundusz stara się uzyskać ekspozycję na rynek surowców trudną do wykreowania ETF-ami, czy też wykorzystać dźwignię finansową lub operacyjną. Ta pierwsza jest nierozerwalnie związana z kontraktami terminowymi.

W czasie recesji, konsumenci bardziej skupiają się na zaspokojeniu podstawowych potrzeb stąd, popyt na podstawowe produkty spożywcze nie powinien ulec zahamowaniu. Popyt ten jest także wspierany przez ciągły wzrost populacji na świecie. Spadki cen metali przemysłowych od miedzi po aluminium, to pokłosie sytuacji w gospodarce chińskiej, która generuje ponad połowę światowego popytu na te surowce. Odradzanie się Chin po pandemii jest bolesne i skokowe, rynek surowców reaguje szczególnie na znaczne spowolnienie na chińskim rynku nieruchomości. Z drugiej strony jednak Chiny zapowiedziały program stymulowania wzrostu o wartości 1 biliona juanów (700 miliardów złotych).